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15年前美国就有类似余额宝产品不过后来关掉了那么问题来了余额宝命运会如何

发布时间:2020-02-14 06:11:15 阅读: 来源:轴瓦厂家

早在 1999 年 11 月 18 日(比余额宝早了近 15 年),PayPal 成立了一个基金,叫 PayPal Money Market Fund(PayPal 货币市场基金),旨在为用户 PayPal 账户里的余额追求较高水平的收益,并同时保证稳定性和流动性。

与余额宝类似,PayPal 的这个基金投资于美国和其他发行者发行的高质量美元币值类短期货币市场投资,其性质属于“联接基金”(Feeder Fund)。这个联接基金并不直接投资于证券市场的投资组合,而是将所有资产投资于一家名为 Money Market Master Portfolio 的投资管理公司,他们的投资顾问是 Barclay Global Fund Advisors (BGFA),有 25 年以上的资产管理服务经验。PayPal Money Market Fund 的业绩与 Money Market Master Portfolio 的业绩直接相关。

关于收益比较请看下图,这是自成立至 2003 年底,PayPal Money Market Fund 与同期美国国库券收益率的对比:

基金成本方面,这里举个例子:比如你在该基金里投资了 1 万美元,假设你的年回报率有 5%且在期末赎回所有份额,则该基金的运营费率(也就是你的成本)估算为:

这个成本包含了管理费、分配费及其他费用,将会从你所持有的基金资产中扣除。

就先简单介绍这么多,从这里可以看出,PayPal Money Market Fund 无论从性质还是运营方式上,都和余额宝很相似。其实 PayPal 确实进行了很多创新,指责 Paypal 固步自封是没有道理的。

下面讲讲为什么 PayPal 会把自己这个基金关掉:

2008 年金融危机之后,美联储开始了第一轮量化宽松政策(QE1),直到 2010 年 3 月结束,累计购买 1.725 万亿美元资产,其中包括 1.25 万亿美元抵押贷款支持证券?1750 亿美元机构债和 3000 亿美元长期国债。

2010 年 11 月 3 日,美联储宣布在 2011 年第二季度前购买 6000 亿美元长期国债,平均每月购债 750 亿美元,由此正式开始第二轮大规模资产购买(QE2)。2011 年 6 月底,美联储第二轮量化宽松政策结束,共购买 6000 亿美元国债。

这两轮力度很大的量化宽松使美国的短期市场利率跌倒了 0.25%以下,而 PayPal Money Market Fund 基金的成本是 0.75%左右。为了维持用户 0.04%的最低利息,之前 2 年 PayPal 一直是自己的钱补贴这部分缺口。可是,这个利息已经无法吸引用户把钱放在 PayPal 账户中,却要 PayPal 每年花费百万美元来管理这部分资金。因此,在美国经济这样的大环境下,PayPal 于 2011 年 7 月关闭了 PayPal Money Market Fund。

贴个知友的问题:?

支付宝做余额宝有一部分的原因是由于股份分配原因无法扩张注册资本导致无法满足央行《非金融机构支付服务管理办法》规定中“支付机构的实缴货币资本与客户备付金日均余额的比例,不得低于 10%”这一条,在美国有没有类似的监管规定?

这个问题很好,这其实是支付宝的问题之一。首先美国没有类似的规定,因为作为一个支付机构,至少我知道的北美和欧洲,是不允许占有用户资金(也就是沉淀资金),这就是为什么使用 PayPal 支付的时候,即使是在 eBay 上交易,钱也是即时从买家账户进入卖家账户(可立即提现)。而支付宝客户备付金如此之大的原因,就是在淘宝天猫交易时,钱会在支付宝手上躺一会,确认收货后才可进入卖家账户。这确实方便了交易本身,但是触犯了美国金融监管上的法律,不被允许。这就是为什么 eBay 宁可花千万美金在建立交易纠纷系统上,也不逾越法律这个红线。央行这个规定,也是意在控制支付机构对沉淀资金的占用,可是余额宝以及后来的招财宝,无一不是为如此大额的沉淀资金找出路。再想想恒生 HOMS 系统……呵呵。美国和国内的另一个不同,是在美国消费者在使用信用卡后,如发现被盗用等情况,可以直接电话银行要求 Chargeback,这个对 PayPal 也是风险,所以 PayPal 自己也会根据账户风险等级,限制高危账户 10%-15%的资金使用,以防范 Chargeback 和违约欺诈等情况。

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