“多生孩子好打架”未奏效奇瑞再募资18亿种植

发布时间：2020-04-19 19:35:09 阅读：次来源：轴瓦厂家

“多生孩子好打架”未奏效奇瑞再募资18亿

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“多生孩子好打架”未奏效奇瑞再募资18亿 12-11-12 07:49 来源：第一财经日报作者：唐柳杨打印手机看新闻

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奇瑞汽车股份有限公司（下称奇瑞汽车）的财务状况并不尽如人意。

主营业务亏钱，现金流是负的，靠政府补贴和债券借钱，负债率到危险边缘。看完奇瑞汽车2012年第一期中期票据募集说明书，一家证券公司分析师徐微（化名）对记者如是说。

奇瑞汽车披露的财务信息，令一些分析人士对奇瑞汽车前景感到悲观。有着15年的造车史的奇瑞汽车，尽管2011年汽车销量超过64万辆，但从2011年起经营性净现金流为负，净资产收益率接近于零。而今年第一季，奇瑞汽车亏损1.05亿元。徐微称，假如剔除政府补贴，从2009年起，奇瑞汽车基本处于亏损的状态。

庞大销量并未产生预期的利润，高财务压力之下却频频实施扩张，自主品牌领头羊光环之下的奇瑞汽车，充满了外界所不解的谜团。

募资18亿元

奇瑞又缺钱了？这是徐微对奇瑞汽车发行2012年第一期中期票据的第一反应。

10月16日，奇瑞汽车成功发行18亿元中期票据，本期票据期限3年，发行利率为5.49%。不包括本期票据，奇瑞公司现已发行中期票据余额36亿元、私募债券10亿元。从2007年至今，奇瑞汽车已启动3轮较大规模的融资行动，总募集资金达54亿元。

奇瑞汽车在募集说明书中表示，未来三年的资本支出均将保持在40亿元左右，主要投资项目有整车、发动机、变速箱、新车型研发等。2009~2011年及2012年3月末，奇瑞汽车在建工程分别为34.43亿元、32.62亿元、54.22亿元和54.86亿元。

持续处于高投入阶段，致使奇瑞汽车面临较大的资金压力，这是奇瑞汽车不断募资的原因。最好的办法就是上市，但奇瑞还上不了市，就不得不通过银行信托借债、金融机构债券、股权融资这三种方法来获得资金。奇瑞汽车一位内部人士在电话中对本报记者表示。

近年来，奇瑞汽车一直保持增长，2007~2011年，奇瑞汽车年销量由38.1万辆增长至64.3万辆，销售业绩成长良好。但剔除政府部门的补贴，奇瑞汽车近年来盈利情况并不理想，这令人费解。对此，奇瑞内部人士表示，虽然奇瑞销量不错，但销售的车型以低端产品为主，毛利率低，加上研发成本居高不下，亏损是很正常的。

除此之外，奇瑞汽车资产负债率也相对偏高，2009~2012年3月，奇瑞汽车资产负债率一直高于70%，其中2011年和2012年3月分别为74.32%和74.52%。

一段时期内负债率高不是问题，关键是看企业的持续盈利能力和当期亏损是什么造成的。就目前奇瑞汽车的毛利率和负债率来看，还是比较危险。一位汽车业内人士对本报记者表示。

做减法

分析人士普遍将奇瑞汽车的亏损归结于多生孩子好打架的企业策略和产品开发效率低。

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标签：奇瑞汽车募资多品牌战略

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