碳结圆钢与铁矿石的相关性分析dd

碳结圆钢与铁矿石的相关性分析

众所周知钢材成本对钢价走势起着非常重要的作用，特别是下跌过程中，成本的支撑是至关重要的。回顾碳结圆钢市场，目前45#碳结圆钢已经跌至2006年以来的新低，在如此低的历史点位上，钢价似乎得到了强有力的支撑。但近期铁矿石、焦炭等原材料连创新低，钢材成本不断下移，在此情况下钢贸商不禁要问，钢价底在何方！在此关键时刻，分析钢材成本对钢价的影响尤为重要。

从图1、45#全国均价与生产成本走势图中可以看出45#生产成本与钢价走势在趋势上基本一致。2013年全年优特钢钢厂45#碳结圆钢处于微利状态，10月到12月期间更是处于倒挂状态。进入2014年虽然45#钢价在继续下跌中但由于原材料价格的快速下跌，此时钢厂出现了300元/吨左右的利润空间。从2014年的走势可以看出钢价的下跌速度明显小于成本的下跌速度，钢厂才会出现连续扩大的利润空间。照此走势发展，在对原材料未来看空的情况下，45#碳结圆钢有进一步探底的可能。

图1、45#碳结圆钢成本与全国45#碳结圆钢走势

备注：45#全国均价来源于全国22个45#主导钢厂的主导城市平均价（下同）；45#生产成本由MyIpic铁矿石绝对价格、MyCpic焦炭绝对价格、国内喷吹煤绝对价格为原料基础根据45#生产工艺计算所得。

数据来源：云终端

上文中笔者定性分析钢材成本对钢价的走势影响非常大，且两者走势基本一致。那么这种影响能具体的量化吗？下文笔者将通过计量经济学对历年数据进行研究，试图寻找答案，以便对判断后市行情提供参考。

本文在钢材成本的指标选择中选取铁矿石的价格来分析，主要是以下几点原因：1、在对钢材成本组成可以发现铁矿石价格的变动是影响钢材成本的最主要因素；2、铁矿石基本占钢材成本的25%左右，是组成钢材成本中比重最大的因素；3、铁矿石价格行情非常容易获取，比成本分析更具有现实意义。

在进行统计数据分析前先来看下铁矿石与45#碳结圆钢走势图。从近3年的数据可以看出铁矿石的走势与45#碳结圆钢的的走势在大趋势上基本一致，短期走势上有所差异。

图2、45#碳结圆钢与铁矿石走势图

备注：铁矿石价格为MyIpic铁矿石绝对价格（我的钢铁-指数频道可以免费查询）

数据来源：云终端

本文采用计量经济学的方法定量研究铁矿石与45#碳结圆钢的相关性，研究工具主要应用Eviews6.0。技术分析：1、通过相关性分析研究铁矿石与45#碳结圆钢的相关性程度；2、做格兰杰因果检验分析两者之间的相互影响的因果关系；3、做回归分析，建立简单二元一次方程分析两者相互影响量化；4、建立Var模型做脉冲响应函数分析两者相互影响程度。

1、对45#碳结圆钢与铁矿石价格近三年数据进行相关性检验发现，两者相关性系数为0.9575，相关性系数大于等于0.8我们可以称作两者具有高度的相关性。且从两者相关性滞后期发现，两者相关系数出现递减情况，说明两者相关性是同步的，相互影响是同步进行的。对两者做相关性检验得出铁矿石与45#碳结圆钢的相关性非常高，两者价格走势趋势一致。

2、对45#碳结圆钢与铁矿石的格兰杰检验发现，45#碳结圆钢与铁矿石存在双向的因果关系。既铁矿石价格变动时将影响45#碳结圆钢的价格走势，反之45#碳结圆钢价格走势也同样影响铁矿石的价格走势。

3、做45#碳结圆钢与铁矿石的回归分析建立二元一次方程，模型得出两者二元一次方程拟合程度达到0.91的高度，说明两者建立的二元一次方程精确度非常高。从图3的模型可以得出T1（45#碳结圆钢）=493+3.44*T2（铁矿石）。即当铁矿石价格指数变动10个点时45#碳结圆钢价格同向变动34.4元/吨。

结合当前行情分析，截止到2014年6月18日MyIpic铁矿石绝对价格指数688.1。如果按照市场普遍预测的铁矿石指数将跌至650，那么根据45#碳结圆钢与铁矿石的二元一次方程可以得出45#碳结圆钢有130元/吨的跌价空间。

图3、45#碳结圆钢（T1）与铁矿石（T2）回归分析

4、建立Var模型做脉冲响应分析（图4）得出铁矿石绝对价格指数变动时45#碳结圆钢的价格在第7天的变动最大。45#碳结圆钢的价格变动时铁矿石绝对价格指数也是在第7天的变动最大。两者相互影响中铁矿石价格变动对45#碳结圆钢的影响比45#碳结圆钢的价格变动对铁矿石的影响更大。通俗来讲铁矿石价格发生变动时，45#碳结圆钢在一周之内也将发生同向变化。

图4、45#碳结圆钢（T1）与铁矿石（T2）脉冲响应函数图

总结：在对钢材成本对钢价走势影响分析时，笔者得出铁矿石与45#碳结圆钢的走势相关性非常高的，且两者行情走势趋势性是一致的，两者的价格变动是互为因果关系的。量化得出当铁矿石绝对价格指数变动10个点时45#碳结圆钢同向变动34.4元/吨，且铁矿石的价格变动时45#碳结圆钢的价格变动将在一周内体现出来。

以上笔者做简单分析希望可以供业内人士判断45#碳结圆钢行情走势时寻找一个具体量化依据。

（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）

责任编辑：乔文渊021-26093312

资讯监督：陈旭阳021-26093306

我们的宗旨：为客户提供有效的服务！

下载联众世界游戏大厅

十虎

极限格斗OL