轴瓦厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
轴瓦厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

别等了到香港上市去

发布时间:2021-01-21 14:54:17 阅读: 来源:轴瓦厂家

别等了 到香港上市去

尽管证监会已经证实A股重启最快在7月,但赴港上市已成为许多金融机构的选择。去年海通证券、中国人保先后登陆香港主板,今年5月银河证券登陆港交所。最近又传出光大银行已向港交所递交上市申请表格,计划最快7月上市。  随着宏观经济环境的转好,香港市场再度活跃,今年下半年将形成一股金融企业赴港上市的潮流。对于金融企业尤其是银行来说,巴塞尔Ⅲ加上业务扩张的要求使得资本金需求强烈,上市成为最佳选择。如果不能抓紧时机上市将会面临发展拐点,错失发展机遇。尤其对于在A股大门外苦等6年的城商行,转战H股成为较为一致的选择。  金融机构为何热衷于到香港上市?现在是到香港上市的最佳时期吗?  金融机构集中赴港上市  今年上半年已有信达资产管理公司、广发银行、上海银行、重庆银行等多家金融机构公开表示了赴港上市的意愿。据不完全统计,已递交上市材料的15家城商行中,有9家宣布延期,另外常熟农商行和吴江农商行重新制订或调整了上市方案,或也将换个跑道重装上路。  为什么内地银行如此迫切地着急上市?呢?  兴业银行首席经济学家鲁政委对《新财经》记者表示:“去香港上市有的是主动选择的结果,有的是被动适应的结果。对于一些国有大型企业,香港上市并不是在香港、内地之间二选一,一个萝卜两头切,一般是按照A加H的方式。但是对于一些小型金融机构只能二选一,需要认真考虑自身公司治理结构的规范性,上市之后对投资者的吸引力,是否在香港市场仍然是具有吸引力的。”  在鲁政委看来,资本充足率的压力也是银行急于上市的另一原因。“如果说附属资本还有多种补充渠道的话,核心资本的渠道就非常单一了,利润留存当然也是一种方式,但每年的留存量非常有限,主要靠股东权益来解决,发股票就成为一种最重要的方式。”  而且香港投资者历来有青睐金融股的传统,这也让赴港上市成为很多内地金融机构的不错选择。根据安永统计,2012年在香港上市的内地企业里面,金融行业的募资额就排在了第一位。  不过,市场是变化的。2008年金融危机前,香港投资者对金融股确实非常青睐,很多香港人把自己养老的钱都买了汇丰银行的股票。看2008年金融危机爆发后,汇丰股票暴跌,也让香港的老百姓开始重新审视金融股是否真的那么坚若磐石。  香港上市的最好时机  目前赴港上市是最佳时机吗?在不久前举行的“CE香港IPO峰会”上,香港交易所北京代表处代表黄兴玲表示:“这个市场(香港交易所)在A股暂停的情况下依然对内地企业开放,更重要的一点是,现在处于环境条件最好的时期。”  从市场状况看,礼德律师事务所合伙人傅石认为,香港市场今年上半年不够活跃,但下半年比较乐观。另外,证监会取消了境外上市“456”规则,政策上鼓励内地企业到香港上市,这也是一大利好。  证监会1999年发布了被称为“456”的规定,赴港上市的有关公司需要有不少于人民币4亿元的净资产,过去1年税后利润不少于人民币6000万元,集资金额不能少于5000万美元。这项规定更倾向于国企,限制了民营企业登陆香港市场。  为分流大量在A股排队等待的企业,证监会取消了上述规定,基本只要符合港交所的要求就可以在香港上市。香港主板发行要求是:在上市之前的三个财政年度(历史沿革的三年),头两年利润加起来不少于港币3000万港币,最后一年不少于2000万港币,不像A股要求三年连续盈利。  黄兴玲说:“今年上半年香港新上市公司中有14家来自内地,数量上占了66%,融资额占了87%左右。”可见香港市场已经成为内地企业又一重要的发行地点。  泰山投资中国联席主管李响从投资人的角度分析,虽然A股在7月份会重启,但是A股很难处于一个我们可控的过程当中。在香港上市像赶潮一样,去年是个低谷,今年下半年会出现一个小高潮,大家应该赶到这个浪尖的时候上去。也就是说在香港上市需要把握一个一个市场起来的时机,而现在恰恰是最好的时机。  这个时机更适合哪类企业呢?鲁政委认为:“如果公司治理足够规范,未来的业绩对投资人也有足够的吸引力,我想在哪里上市都没有关系。就好像好的学生在哪里上学都没有关系,只有成绩不那么有竞争力的学生才需要择校,分析哪个地方容易考一点,哪个地方不容易考一点。”  香港是优等生的市场  香港是一个投资行为更加主动、更加市场化的市场。选择在香港上市对企业最大的挑战是这里的投资者比较成熟,具有国际视野,选择资产的范围非常广,所以企业就把自己放到了与其他各种可能企业竞争的位置上。  “在一个全球性竞争环境当中,如果不是具有全球吸引力的投资标的,可能未来再融资就变得很困难,所以在香港上市后对企业的约束力、压力更大一些。”鲁政委说。  从2013年上半年数据看,在香港上市企业平均发行价格为9倍市盈率,而A股在最差的年份,平均发行价格也达到30倍市盈率。因此,选择去香港上市的企业需要有更平常的心态,也需要更看重长期利益。  上市之后香港监管的要求比内地更严格,对公司治理结构和公司的规范性规定也更严格,这对企业未来再融资提出了一定要求,需要有良好业绩的支撑。  如果企业自身业绩过硬,在香港上市还是能够获得很多好处。  “香港的上市规则与香港法律是有密切关系的,他们法规的优势是透明和公平。上市规则在香港交易所网站上都能看到,上市委员会的决定也都会在网站上公布出来,一旦上市失败也有足够的措施可以上诉,比如委员会的决定不合理就有办法进行争取。这些措施对申请企业来说都是非常有用的。”傅石说。  香港作为人民币离岸中心,从汇率的角度看对企业也有很大便利。一般如果在境外上市,发行股票后筹集的都是美元、欧元,企业要把资金带回国内需要再换成人民?币。  而在香港筹资筹集到的港币与人民币可以直接兑换,未来实现港币、人民币双币发行后,还可以直接筹集人民币资金,这些对企业来说都是非常大的便利。  李响认为:“香港与国际市场是非常一体化的。作为一家公司的创始人或者股东,首先还是要考虑公司的长期发展,如果只是为了爬一堵墙来上市,A股市场确实很好,但是如果不断在资本市场发债,利用这个金融平台去不断接触国际上的投资人,香港市场就大大超越A股市场的作用。它完全有这个实力、有这个空间让企业不断实现这样的梦想。”  另外,香港市场作为一个退出渠道是非常便捷和安全的。当有些民营企业出了问题,创始人在国内受到司法审理的时候,由于他们的公司在内地外上市,因而资产不会受到影响,这是一个完全依照法律规则来做事的市场。  “如果是一个真正优秀的企业家想不断去扩大、发展自己的企业,希望资本真正地帮到自己,我觉得香港是个很好的选择。”李响说。  据记者了解,自今年10月1日起,香港联交所将启用新的上市规则。新规则包括,如果拟上市公司在募股说明书中进行不实陈述,保荐人可能承担刑事责任。还规定公司在提出上市申请后,必须立即在交易所网站发布募股书。  而目前公司只有在开始接受认购或发行、推介之前才会发布募股书。这些新的规定对拟上市企业的影响都非常大,香港在用更加严厉的监管让这里成为一个良性的市场、宽进但是严守的市场。  内地企业,你们准备好了吗?

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

相关阅读